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快团中国黄金市场的发展潜力有多大?

坏种

    虽然中国是世界上最大的黄金生产国和消费国,但中国央行也是世界上最大的黄金储备国之一,但世界黄金协会(WCC)认为,中国的黄金市场仍面临许多挑战。

    WGC在一份报告中说,中国许多机构投资者被禁止持有黄金。例如,养老基金和保险公司没有从投资黄金资产中获益,这与国外不同。

    同时,WGC也提出了一些建议,认为中国投资者将从黄金中获益,作为流动性良好的资产,中国黄金市场将受益于长期投资者向市场注入的流动性。

    中国黄金市场面临的挑战

    1。中国黄金投资者基金会综述

    中国最大和最具战略意义的资本池包括黄金。在过去的20年里,随着中国外汇储备的增加,中国央行稳步增加了黄金储备。与世界上其他央行一样,中央银行理解黄金在投资组合多样化中的作用,以及金融安全作为不受交易对手风险影响的高质量流动性资产。

    但从更广阔的角度来看,中国黄金投资市场的投资者基础非常狭窄。大多数产品,无论是实物黄金、ETF还是期货合约,都是由散户投资者自己或由商业银行和证券公司代表他们进行交易的。该组织的资产管理公司基本上没有。

    造成这些问题的原因有两个。首先,机构资产管理公司被剥夺了投资黄金的机会,黄金将增加其投资组合的风险调整收益。第二个问题是中国的黄金市场已经损失了大量的长期资本。

    2。近期资产配置趋势

    国家社保基金、地方社会保险基金、住房公积金、企业基金、保险公司禁止投资黄金。

guo jia she bao ji jin di fang she hui bao xian ji jin zhu fang gong ji jin qi ye ji jin bao xian gong si jin zhi tou zi huang jin.

    但近年来,监管机构已经扩大了这些基金的投资范围。自由化鼓励保险公司投资更高风险的资产。黄金可以在帮助管理风险和优化风险调整的回报方面发挥重要作用,从而为依赖保险产品的零售客户带来金融利益的最终收益。

    三。黄金在中国财富保护中的作用

    黄金可以起到保护财富的有效作用。历史上,它在保护国家外汇储备和家庭储蓄方面发挥了重要作用。它可能在国家的大型资本池中扮演类似的角色,如保险和养老基金。例如,WGC分析发现,中国保险基金将受益于3-6美元的黄金组合,基于其投资组合的风险特征。

    4、国外经验

    作为一个监管实体,海外养老基金和保险公司在投资方面受到限制,但不禁止持有黄金。在美国,监管机构为保险公司实施基于风险的资本要求;黄金ETF被视为“普通股”,房地产和非预期保险基金的“贴现率”为15%。因此,将1美元投资于黄金ETF的资产和意外保险公司必须保留0.15美元的资本来补偿风险。

    美国投资者利用了这一优势,并在他们的投资组合中增加了黄金。ETF投资相对透明。监管文件提供了一个很好的视角,让人们了解谁在投资黄金。

    近年来,日本养老基金也在增加对黄金的敞口。面对极端的货币政策、负利率和央行干预的水平,以前从未见过,日本的养老基金已经变成了黄金,但日本市场并不像美国那样透明。

    欧洲的情况也非常相似。一个著名的例子是慕尼黑再保险公司,它是世界上最大的再保险公司之一。该公司在其2016年度报告中说,它投资了3亿6100万欧元(28亿元)黄金。

    关于发展中国黄金市场的建议

    1。允许养老基金和保险公司投资黄金

    WGC认为,机构投资者应该被允许投资黄金。在下一个监管周期中,监管机构应该允许养老基金和保险公司投资黄金,这将使他们受益于黄金组合。

    2。确保投资者知道黄金投资

    投资者需要教育。投资者对黄金在投资组合中的作用的认识与风险调整后收益的提高有一定的差距。

    三。为新投资者打造投资产品

    金融企业应开发符合机构投资者需求的产品。中国现有的产品是为零售市场量身定做的。在成本结构和流动性方面,大型机构投资者的要求是非常不同的。

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